Space Access · Build
衛星そのものを作る層——衛星バス・推進・サブシステム・搭載ソフトの代表12社を「なぜ顧客が選ぶか」の観点で分析する。
Space Access レイヤーの中核、Build（構築） カテゴリ。ロケットに載る「モノ」——衛星バス、推進系、通信・電源などのサブシステム、そして衛星を動かす搭載/運用ソフトウェアを作る企業群だ。Seraphim Ecosystem Map 2026 では Satellites / Propulsion / Subsystems / Onboard Software の4サブカテゴリに整理される。
12社の比較
事業の強さは各社レポートの総合評価スコア（10点満点）。金額は特記なき限り累計調達額。
| 企業 | サブカテゴリ | 何を売るか | 設立 / 本社 | 資本規模 | 強さ |
|---|---|---|---|---|---|
| Loft Orbital | Satellites | 衛星as-a-service（ペイロード運用代行） | 2017 / 米SF | 約3.3億ドル | 8 |
| Dawn Aerospace | Propulsion | 無毒グリーン推進＋再使用スペースプレーン | 2017 / 蘭・NZ | 約6,000万ドル | 8 |
| Ursa Major | Propulsion | ロケットエンジン専業（宇宙・極超音速） | 2015 / 米CO | 約6億ドル | 8 |
| Apex | Satellites | 規格化された衛星バスの量産 | 2022 / 米LA | 7億ドル超 | 7 |
| K2 Space | Satellites | 超大型・高出力の衛星バス | 2022 / 米CA | 約4.3億ドル | 7.5 |
| CesiumAstro | Subsystems | アクティブフェーズドアレイ通信ペイロード | 2017 / 米TX | 約6億ドル超 | 7 |
| Redwire | Subsystems | 太陽電池アレイ・構造・軌道上製造（上場） | 2020 / 米FL | 時価総額 約18〜28億ドル | 7 |
| Exotrail | Propulsion | 電気推進＋OTV（軌道内モビリティ） | 2017 / 仏 | 約7,500万ドル超 | 6.5 |
| Antaris | Onboard SW | 衛星設計〜運用のクラウド統合基盤 | 2021 / 米CA | 約3,800万ドル | 6.5 |
| Sedaro | Onboard SW | 宇宙システムのデジタルツインSaaS | 2019 / 米VA | 約175万ドル | 6.5 |
| Mynaric | Subsystems | 宇宙用レーザー通信端末 | 2009 / 独 | 買収額1.55億ドル | 6 |
| Ubotica | Onboard SW | 衛星搭載エッジAI（軌道上推論） | 2016 / 愛 | 約1,600万ドル | 6 |
読み解き
- 「衛星バスの規格化」トリオ: Apex・K2・Loft はいずれも「衛星を一点物から量産品へ」を掲げるが、狙う軸が違う。Apex は標準バスの量産、K2 は Starship 級の大型ロケット時代を見越した超大型バス、Loft はハードを売らず「運用そのもの」をサービス化する。同じ Satellites でもビジネスモデルの解像度が分かれる。
- 推進の三者三様: Ursa Major はエンジン専業でアンカー顧客（防衛）を掴み、Dawn Aerospace は無毒推進で既に黒字化という異例の健全性、Exotrail は電気推進とOTVの両輪。推進は「宇宙で事業を行う必然性」が最も高いサブカテゴリだ。
- M&Aの現実: Mynaric は2026年4月に Rocket Lab に1.55億ドルで買収された。優れた技術（レーザー通信）を持ちながら独立存続できなかった例で、サブシステム単独の資本効率の厳しさを示す。垂直統合を進める打ち上げ企業（Rocket Lab）に飲み込まれる構図は、このカテゴリの今後を占う。
- ソフトの評価が伸びにくい理由: Antaris・Sedaro・Ubotica はいずれも6点台。技術は堅実だが、衛星ソフト市場そのものがまだ小さく、調達規模も控えめ。Supply の PhysicsX（8点）と比べると、宇宙特化ゆえの市場の天井が評価に効いている。
個社レポート
Antaris 衛星ミッションの設計から運用までをクラウドで統合するAIネイティブなソフトウェア基盤 Apex 衛星バスを規格化・量産する米新興。宇宙業界のFoxconnを狙う CesiumAstro 衛星・防衛向けアクティブフェーズドアレイ通信ペイロードを垂直統合で量産する新興サブシステム企業 Dawn Aerospace 無毒グリーン推進で黒字化し再使用スペースプレーンを売る宇宙輸送企業 Exotrail 電気推進とOTVを両輪に軌道内モビリティを統合提供する仏企業 K2 Space 次世代大型ロケット時代に賭け、超大型・高出力の衛星バスを量産する米国スタートアップ Loft Orbital 顧客のペイロードを載せて衛星を運用する宇宙インフラのAWS。衛星as-a-service Mynaric 宇宙用レーザー通信端末を量産する独企業。2026年にRocket Labが買収 Redwire 太陽電池アレイ・構造・軌道上製造を束ねる米上場の宇宙防衛インフラ企業 Sedaro 宇宙システムのデジタルツインをクラウドで提供する国防特化のシミュレーションSaaS Ubotica 衛星上でAI推論を行い、地上に画像を送らず数分で洞察を届ける宇宙エッジAIのパイオニア Ursa Major 宇宙・極超音速向けロケット推進を専業とする米国の独立系メーカー