Space Segment · Earth Observation
軌道上から地球を観る——光学・SAR・ハイパースペクトルで地球観測データを売る代表7社を分析する。
Space Segment レイヤーの主役の一つ、Earth Observation（地球観測） カテゴリ。軌道上のセンサーで地表を撮像し、そのデータや解析結果を売る企業群だ。撮像方式で性格が大きく分かれる——可視光の光学、雲や夜を貫くSAR（合成開口レーダー）、物質を識別するハイパースペクトル。
7社の比較
事業の強さは各社レポートの総合評価スコア（10点満点）。金額は累計調達額（上場企業は調達実績）。
| 企業 | 撮像方式 | 何を売るか | 設立 / 本社 | 資本規模 | 強さ |
|---|---|---|---|---|---|
| ICEYE | SAR | 世界最大のSAR衛星群・主権的偵察 | 2014 / 芬 | 10億ユーロ超（Series F） | 9 |
| Planet | 光学 | 毎日全地球撮像（上場） | 2010 / 米CA | 約5.4億ドル（SPAC） | 8 |
| Pixxel | ハイパースペクトル | 世界最高解像度のハイパースペクトル | 2019 / 印 | 9,500万ドル | 7 |
| Umbra | SAR | 16cm級の世界最高解像度SAR | 2015 / 米CA | 約1.4〜2億ドル | 7 |
| BlackSky | 光学 | 高頻度リアルタイム画像＋AI解析（上場） | 2014 / 米VA | 約2.83億ドル | 6.5 |
| Albedo | 光学（VLEO） | 超低軌道で10cm級の超高解像度 | 2020 / 米CO | 約2.3億ドル | 6 |
| Capella Space | SAR | 商用SAR（IonQが買収） | 2016 / 米CA | 約2.3〜2.5億ドル | 6 |
読み解き
- SARの時代: 上位を SAR 勢が占める。ICEYE（9点、このレイヤー最高）は世界最大のSAR衛星群で「主権的偵察能力を各国に売る」というポジションを確立し、Series Fで10億ユーロ超を調達した。全天候・夜間も撮れるSARは、光学より安全保障需要との相性が圧倒的に良い。Umbra（16cm世界最高解像度）も同じ追い風に乗る。
- 光学の二強と新興: Planet（8点）は「毎日・全地球」という唯一無二のアーカイブが堀。BlackSky（6.5点）は高頻度＋AI解析で軍・情報機関に食い込む。Albedo（6点）は超低軌道(VLEO)で10cm級という尖った解像度を狙うが、2025年に画像販売からVLEO衛星バス製造へ軸足を移しており、まだ事業モデルが定まりきらない。
- 再編の波: Capella Space が量子計算のIonQに買収された事実は象徴的だ。優れたSAR技術を持ちながら独立存続できず、異業種プラットフォームに取り込まれた。EO単独での収益化の難しさと、「データ＋計算」を垂直統合しようとする買い手の思惑が交差する。
- ハイパースペクトルという別軸: Pixxel（7点）は解像度でなく「何が映っているか（物質識別）」で差別化する。農業・鉱業・環境モニタリングなど、光学・SARとは異なる用途を開拓しており、インド発として政府（NRO契約）と自国需要の両輪を持つ。
個社レポート
Albedo 超低軌道で10cm級の超高解像度を実現し、VLEO衛星バスの製造販売へ転換した米新興 BlackSky 高頻度リアルタイム光学画像とAI解析を軍・情報機関に提供する米国上場の地球観測企業 Capella Space 米国発の商用SAR衛星企業。2025年に量子計算のIonQへ買収された ICEYE 世界最大のSAR衛星群で主権的宇宙偵察能力を各国政府に提供する地球観測企業 Pixxel 世界最高解像度のハイパースペクトル衛星群で地球観測データを売るインド発の新興企業 Planet 毎日全地球を撮像する世界最大の地球観測コンステレーションを運用する米上場企業 Umbra 全天候で世界最高解像度の商用SAR衛星を運用し、画像・衛星・部品を売る米国の宇宙企業